上海磐耀资产管理有限公司

上海磐耀资产管理有限公司成立于年，并于年3月成功备案为私募基金管理人。公司擅长通过有效的风险控制，把握相对确定的投资机会，追求财富的长期复合增长。目前旗下证券类主动管理型阳光私募产品6只，结构化产品11只，管理规模近26亿元。

投资理念

立足价值，择时第一，择股重质，组合投资，仓位灵活，严格风控。

核心人物

辜若飞董事长

历任珠海志翔投资分析师、上海云新投资管理有限公司分析师，上海中汇金投资股份有限公司基金经理，年3月开始管理中汇金旗下五只阳光私募基金，年3月至年底产品的平均年化收益达到20%，年12月成立了上海磐耀资产管理有限公司，管理上海磐耀资产旗下多只阳光私募产品，曾荣获年证券时报颁发中国阳光私募金长江收益明星奖。

访谈实录

私募工坊：磐耀资产的名称来源是？有何寓意？

磐耀资产辜若飞：守如磐石，攻如耀阳。起这个名字和我的投资风格有所联系：当市场风险较大，或者没有出现确定性较强的投资机会时，我会采取持有极低仓位甚至空仓的防守型策略，虽然可能会错失很多确定性不强的机会，但是可以守住本金的安全；等到确定性较强的机会出现时，再在严格的风控配合之下，重仓出击。

私募工坊：在二级市场上，贵司尊崇怎样的投资理念？请和我们分享。

磐耀资产辜若飞：立足价值，择时第一，择股重质，组合投资，仓位灵活，严格风控是我的核心理念。

首先，我认为不论是价值投资还是成长股投资都是投资于有价值的企业，而这也是投资之本。成长股投资其实在选股方面比价值投资更难，因为企业高速成长期本身时间就不长，而且成长股大部分都是中小规模的公司，公司管理层能力、行业政策等都会对公司基本面产生较大的影响，需要进行实时跟踪，并且大部分成长股都面临短期估值较贵的问题，所以成长股投资的关键在于去伪存真，我的投资目标就是这些为数不多的真成长股以及极少数安全边际非常明显的价值股。

在投资目标明确之后，就落实到更加关键的出手时机。股市最基本的规律就是牛熊交替，在牛市来了的时候基本上所有的股票都在涨，而熊市来了，很少有股票可以独善其身。虽然我也希望寻找到可以穿越牛熊的股票，不过这类股票一方面数量很少，另一方面在熊市的背景之下选到了也不一定拿得住，所以择时是我投资逻辑中最重要的一部分。

择时的决定作出之后，其实我也不敢保证所做的决策一定是正确的，所以择时之后的问题就在于——当我择时做错的时候怎么办。首先，我是希望所持有的个股可以走出自己独立行情来抵抗下跌的风险，能走出自己独立行情的个股大多是那些为数不多的真成长股和极少数安全边际非常明显的价值股。在成长股这块我比较看重有业绩支撑的成长股，